早在2008年5月，央行和银监会共同发布了《关于小额贷款公司试点的指导意见》，明确了小贷公司的设立方式和资金来源。从此，小贷公司便如雨后春笋般在全国各地冒出。
2008年底小贷行业的资产规模不过百亿元，数目不过数百家，发展至2012年底已有6080家小贷公司，资产规模增长至5921亿元，相当于中等规模股份制银行资产的一半，而这一切不过用了短短5年，年复合增长率高达56.5%。
2013年6月7日，德勤中国金融服务业卓越中心和德勤管理咨询发布的《中国小额贷款公司面临的挑战和应对之道》中预测：小贷公司未来几年的发展速度将会略微减缓后仍保持高速增长。
德勤管理咨询金融行业总监张挺表示：“在整体行业的突飞猛进中，我们观察到小贷公司的业务选择和运作模式上开始分化。分化造成了业务指标截然不同的表现，其主要原因在于其核心业务模式的不同。从目标客户、销售方式和风险管理等业务核心要素出发，两种代表性的业务模式可归纳为类银行信贷模式和小额信用贷款模式。”
张挺对这两种业务模式有如下的比喻：“在业务运作上，银行信贷模式类似于狮群等大型动物合作进行单次狩猎，偏好大型猎物；而小额信贷模式的运作则更类似于蚁群，通过分工合作进行批量狩猎，更需要内部运作的体系制。”
值得注意的是，从2007年即纷纷进入国内小贷市场的外资公司，所采用的业务模式大都为引入其在海外市场相对成熟的小额信用贷款模式，并进行了一些本地化；国内的平安小贷和日益线下的P2P公司也采用此种模式。
张挺认为，“小贷行业的未来仍在小额信用贷款模式”。“根据我们的行业积累和经验，包括我们对于区域性市场的客户调研和分析结果，我们认为小额信用贷款模式的市场非常广阔，客户群数量庞大，数亿大众消费人群、4000万个体工商户和几百万小微企业都是潜在客户，同时这个模式单笔金额小，资产分散化，风险可控，回报率也比较高。我们认为短期内类银行模式可能还会是小贷行业的主流，但从小贷本身的定位和特点来看，小额信用贷款模式将会是小贷行业的未来。”张挺介绍道。
彭文生：经济结构失衡根源于收入分配不均
本报见习记者 李瑾
6月6日，五道口金融家大讲堂第18期在五道口金融学院3层多功能厅如期开讲。五道口金融学院硕士生导师、中国国际金融有限公司首席经济学家彭文生就“渐行渐远的红利——寻求中国经济新平衡”一题做主旨。
彭文生搭建起由经济增长、结构平衡、金融风险三个问题和人口结构、制度变迁两条主线所组成的新的分析框架，分析了中国宏观经济的若干重要议题并指出方向。
彭文生认为，中国经济增长将出现趋势性放缓，要重复过去30年的快速增长非常困难。原因包括：第一，劳动力供给出现趋势性紧张。随着绝对数量的下降，劳动力的平均年龄却在增加，老龄化对经济增长带来冲击。
第二，对外贸易度明显下降。因出口能使中国参与全球市场竞争进而带来生产效率的提升，下一步结构不仅要对内进行市场化，对外依旧重要，新阶段的对外在于使服务业参与全球竞争。
第三，房地产泡沫挤压实体经济，房价的不断上涨致使其他行业成本上升。从上市公司各行业利润率看，过去十年来，在非金融行业中房地产行业一枝独秀，金融行业的高利润率亦与房地产紧密相关。高房价加剧行业间的资源错配，致使社会分化和财富差距的扩大。发达国家由于城镇化的基本实现，房产泡沫带来的主要为金融风险，而中国一半人口处在农村，房价上升还将导致城乡二元结构的差距越来越大。此外，代际之间财富差距亦将扩大，当社会财富集中在老年人手中时，年轻人看不到希望、缺乏活力，社会缺乏创新。
彭文生指出，中国经济结构的失衡，根本因素来自收入分配差距的不均。社会差距过大将导致平均消费力不足，储蓄率上升，投资力过高，以致产能过剩。失衡的制度因素包括：第一，金融。上市公司分红派息少和对利率尤其是存款利率的管制这两点，加大了企业对居民的挤压，对资源配置和社会公平造成影响。
第二，流转税比重高。目前公共服务和转移支付不够，投资却过多，导致资本受益。而税收结构不合理，以消费税为主要基础的税制穷人的税赋高于富人，进一步加大差距，亦不利于消费。
第三，社会保障不足。近几年来做出很多努力，包括新农合医疗的推出等救助机制，这方面得到较大改善。
彭文生特别强调，中国经济根本的出在于，的方向在于从公平和效率、和市场、上一代与下一代、金融与实体、需求与供给等方面取得平衡。具体而言，包括改变税收结构，降低流转税、提高财产税，对内市场化、对外，放松计划生育政策，管理信用货币周期、控制房地产泡沫等措施。
总投资超10亿元 世界首条烤卤蛋生产线全面投产
中国资本证券网 关心
端午节前夕，一种富有传统卤制风味的新型蛋品—烤卤蛋将端上百姓餐桌。而这一切是因为“百年孔氏”日产80万枚烤卤蛋项目将于今日全面投产，这是世界第一条烤卤蛋生产线。剪彩仪式暨养殖大户签约仪式在市康鑫生产隆重举行。中非国大使埃玛纽埃尔-图阿布瓦、中国营养中心主任于小冬、加纳外宾大海、鼎旗集团董事长刘泽华先生、产销大户代表参加了新闻发布会。
据康鑫食品有限公司董事长孔德智介绍，该生产线从2011年起开始筹建，整条流水线全部采用先进的生产设备和工艺，并结合“百年孔氏”独家烤蛋秘方，技术使中国美食完成了质的飞跃。
此条生产线的开工，不仅使因为而撤下千家万户的餐桌的鸡蛋，重回到百姓餐桌。更了整个地区的禽蛋养殖大户。今天就有当地20多家禽蛋养殖大户与康鑫食品有限公司签订了大鸡蛋收购合同，使沉寂已久的养殖业又迎来了希望的曙光。
据孔董事长介绍，康鑫食品有限公司是依托孔氏企业旗下兴民种养合作社的种养，结合鼎祺集团的先进管理，专注于禽蛋深加工与销售，是一家以鸡蛋、鸭蛋、鹅蛋、鹌鹑蛋、鸵鸟蛋等各类蛋的专业秘方烤制为主的大型合资企业。
“百年孔氏”烤蛋系列产品，是孔董事长根据其曾祖父流传下来的祖传秘制卤料配方，采用源自“鸡蛋之乡”馆陶的新鲜绿色蛋品生产。烤制出的卤蛋色泽金黄、形状饱满、口感筋道，口味鲜香，含有丰富的蛋白质、脑磷脂、卵磷脂等营养物质。自投放市场以来，深受消费者的青睐和好评。
该项目总投资超10亿元人民币，是省重点扶持的产供销产业链一体的规模农业企业。全年可实现3.2亿销量，实现利税千万元；同时，该项目的落成将会带动周边近200多户农民的发家致富，给农民兄弟带来切切实实的实惠。
该项目的落成受到了地方领导以及国家农业部有关部门的重视，国家农业部、省、市县等各级领导先后来厂视察，对该项目寄予厚望。对该项目的食品安全生产，治理，市场运作以及政策支持等方面提出了宝贵意见。
会后，孔德智董事长陪同相关领导和嘉宾，参观了磁县烤蛋厂，详细汇报了烤卤蛋生产线组建过程和食品安全卫生保障措施。
天齐锂业定增意打通产业链 业绩有望进一步提升
本报见习记者 吕江涛
6月7日晚间，天齐锂业（002466.SZ）发布董事会决议公告称，公司董事会讨论并通过了非公开发行股票的相关议案。
有市场分析人士认为，公司内部通过增发方案在意料之中。若此次通过定增方式成功收购泰利森并完成注入，天齐锂业将从以国内市场为主的锂产品加工企业，一跃成为掌握优质锂矿资源的跨国锂业公司，在锂精矿的采购上将拥有更多的自主权，并通过控制上游锂矿石生产企业来打通产业链，公司业绩将有进一步的提升。
打通产业链更进一步
公开资料显示，天齐锂业是全球最大的矿石提锂企业，是国家级高新技术企业，主要从事锂系列产品的研发、生产和销售，主要产品为“锂坤达”牌工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、无水氯化锂、氢氧化锂、金属锂等系列锂产品，公司产品广泛应用于航空航天、锂电池材料、玻璃陶瓷、润滑脂、冶金化工、医药等领域。
公告显示，天齐锂业拟向不超过10名特定对象非公开发行不超过17，000万股A股股票，募集不超过40亿元人民币资金，用于收购公司控股股东天齐集团全资子公司天齐集团持有的文菲尔德65%的权益，以及天齐集团直接持有的天齐矿业100%的股权。
文菲尔德未开展实体生产经营活动，目前直接持有泰利森及文菲尔德Finco公司100%的股权，并通过泰利森持有七家公司的股权，其中六家为全资子公司。泰利森是全球最大的锂辉石矿生产商，拥有全球锂资源约30%的市场份额。
目前，中国市场对进口锂精矿的依存度远高于钢铁行业对进口铁矿石的依存度，国际锂资源市场四大供应商泰利森、SQM、洛克伍德和FMC合计占有全球90%以上的市场份额。其中除泰利森从固体矿石提炼开发外，其他三大供应商均从盐湖进行提炼。天齐锂业收购泰利森不仅有利于控制锂矿石生产的源头，打通公司产业链，也有利于国内其他企业锂矿石的供应。
Tesla带动锂电池热
近日，特斯拉电动车的销售火爆带动A股新能源板块上涨。特斯拉的强势表现，让的资金嗅到了投资的机会。A股市场上，和其相关的概念股涨幅惊人。其中与锂电池有关的概念股成为直接受益者。在此背景下，天齐锂业增发收购锂矿石资源更是引起投资者无限的联想。
若此次通过定增方式成功收购泰利森并完成注入，天齐锂业从而跻身世界锂产业龙头企业之列。
有分析指出，如果天齐锂业能够顺利收购泰利森及天齐矿业，将使公司从以前单一的加工制造企业，转变为集采矿、矿产品深加工和全球贸易为一体的国际型企业，进一步完善公司的产业链和业务结构，丰富公司的盈利来源，有助于公司业绩的稳定。在锂产业景气向上的背景下，公司业绩有望得到大幅提升，泰利森因优质的资源禀赋、长期运营经验、74万吨生产规模占据锂行业绝对寡头地位，其控价能力及产能均有望超越预期。
华泰证券在研究报告中指出，供给方面全球锂资源供应延续现有寡头垄断格局，维持人为偏紧状态，同期全球部分现有供给因前期价格低迷而停产，且全球范围几无新产能投产。由于锂资源供应偏紧，存在提价空间，把天齐锂业列为“锂行业的首选投资标的。”
东方银星连涨20天终揭盅 豫商集团举牌目的存疑
证券日报见习记者 田运昌
东方银星（.SH）6月6日晚公告，豫商集团有限公司（下称豫商集团）5月至6月增持公司股份640万股，占公司总股本5%。豫商集团此次增持目的为股权投资，不排除其未来12个月内继续增持的可能。
而从5月6日至5月30日，东方银星股价累计涨幅高达32.42%，之后连续三天下跌，这不禁让人怀疑，公司的利好是否被某些资金提前知晓？
豫商集团背景深厚
豫商集团网站显示，韩宏伟等人于2008年发起组建了由“豫商”命名的产业资本联合体——豫商集团，豫商集团主营业务涵盖金融投资、房地产开发、基金管理等，控股十余家子公司。而对于控股子公司的状况，本报记者多次致电豫商集团均未能得到答复。
豫商集团有限公司注册地址为上海市浦东新区松林357号27层，法人为韩宏伟，注册资本3亿元。豫商集团股权结构为：韩宏伟持股70%，韩啸持股30%。
豫商集团拥有3块业务：金融投资、房地产开发和基金管理。豫商集团在介绍其金融投资主业时称，一方面是在证券市场选择有持续竞争力的企业进行投资，通常通过定向增发的方式，投资优质上市企业的股权；另一方面参股优质的金融类企业，包括城商行、农村信用合作社等。
值得注意的是，豫商集团的法人代表韩宏伟是商丘市人，也是东方银星所在的城市，其与东方银星董事长李大明关系如何尚不可知，但之前韩宏伟创办的福斯特控股公司，就在国内参与一些医院、医药企业的资源整合项目。
当前，韩宏伟还兼任中卫中医药发展研究中心主任、中华中医药学会民营医院管理分会副会长、华夏中医药发展基金会理事长等职务。
值得注意的是，东方银星大股东重庆银星智业（集团）有限公司持有东方银星2692万股，其中2686万股被质押。
有市场分析人士指出，豫商集团入主东方银星，存在三个可能性，一则是单纯财务投资，坐等股票升值；二则是继续增持直至取代大股东银星智业的控股地位；其三则是通过增发向东方银星注入资金，再主导东方银星的并购重组，实现套利退出。
股价异动疑似消息遭泄露
实际上东方银星的资产质量并不好，东方银星的非流动资产中只有9316元的固定资产，增值的可能性微乎其微。
截至今年一季度末，东方银星的每股净资产只有0.79元，归属于母公司所有者的权益是1.01亿元，小于公司的注册资金。并且，到2012年底东方银星被诉讼共计19起，涉案金额2215万元尚未结清。对重组方来说，这些悬而未决的诉讼是一种风险。
之前《证券日报》记者调查还发现，东方银星涉嫌隐瞒关联交易，大额支付对方的款项用意不明，且收款方的法人代表与东方银星均疑似关联方。
然而这些并没有影响到东方银星股价走势，股价20天累计实现32.42%的涨幅。但5月31日、6月3日和6月4日，公司股价连续三天下挫，跌幅分别达6.59%、3.63%和4.09%，换手率达10.22%、5.75%和6.94%，大大异于5月的日换手率。东方银星对此的解释是，没有任何应披露而未披露的信息。
但是随着7天后东方银星权益变动公告的发布，不少投资者开始提出质疑，如果无任何利好的情况，为何之前会实现20天的上涨，而后又连续三天大跌，是否是因为豫商集团增持的消息被泄露，以至于某些资金乘机股价？
对此，6月7日，东方银星证券事务代表蒋晓博表示，前20天的上涨可能是豫商集团在此期间增持的结果。蒋晓博还表示说，豫商集团增持并未事前通知东方银星。
如果说豫商集团的增持未与东方银星管理层经过任何沟通，那么东方银星将迎来的是一场股权相争，还是两方默然不表而私下分工明确的重组呢？
广汇能源债务纠纷升级：静待法院判决
本报见习记者 李瑾
近日，广汇能源（.SH）与成都蜀城货运有限公司（下称“蜀城货运”）曝出债务纠纷，目前此事有了新一步进展。
6月7日，广汇能源证券部工作人员对记者表示，公司已于6月5日正式向伊吾县法院提起诉讼，无论胜诉或败诉，公司都会接受法院判决。
民事已下达
蜀城货运向记者出示的民事诉讼书上显示，广汇能源的控股子公司广汇清洁能源科技有限责任公司（下称“广汇清洁能源”）和广汇新能源有限公司伊吾县煤矿（下称“广汇新能源”）、广汇实业股份有限公司伊吾分公司（下称“伊吾分公司”）都将蜀城货运作为被告提起诉讼请求。
6月7日，广汇能源证券部工作人员告诉记者，广汇能源确已于6月5日正式向伊吾县法院提起诉讼，由于正处于司法程序中，不便向透露过多进展和细节，但无论最终胜诉或败诉，公司都会接受法院判决。
上述工作人员对记者透露，今年煤炭行业大不佳，公司内部和其他货运公司的煤炭运输车辆有将近1300多辆，广汇已将自己的418辆车辆停运，以其他运输公司的经营情况，以致每月公司亏损达上千万。“我们已在最大限度配合他们的工作并一再，但其采取极端手段如封、等，影响到我们的正常生产经营。”该人士指出，起诉蜀城货运目的在于自己的权益。
至于其所说的亏损对公司业绩会否产生影响，上述人士表示否认，其表示，公司销售终端很多且一直在调整战略结构，关注到期公布的财报。
双方各执一词
根据民事起诉状，广汇方面称，蜀城货运以分期付款方式从广汇清洁能源处购买50辆皇马挂车，按协议约定应每月支付约49万元，但蜀城货运未能履行付款义务；协议蜀城货运应按广汇新能源和伊吾分公司下达的运输计划完成运输量，但其多次违反协议的。
广方面请求判令蜀城货运向其支付543，000元、解除《合作协议》、收回50辆皇马挂车并由蜀城货运支付违约金20，000元和承担全部诉讼费用。
6月7日，蜀城货运负责人对记者表示，《煤炭运输合作协议》写明，在“每月运量不少于单车6趟”的前提下每月从运输费中直接代扣车款，广汇能源了以“的供应量和运输价”这一前提，运费都未支付所以车款更无法付出。
而广汇能源证券部工作人员指出，关于这一细节目前并不方便透露具体信息，至于广汇是否违约，都静待法院的判决裁定。
还对记者表示，运输计划是广汇单方确定的，没有让蜀城货运在书面通知上签字，目前广汇可以随口说每月计划量是多少以物流商未完成任务。
但广汇能源证券部人士指出，“这是不可能的。”作为正规大企业，广汇能源有健全的规章制度，不会出现仅靠口头承诺的情况。
认为，本次打赢官司肯定没有问题，但是应诉官司拖的时间太久，蜀城货运无足够精力和资本与其消耗。而目前伊吾县法院已将蜀城货运的挂车查封。
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